Santa Fe: Fitch elevó a “aaa” su perfil financiero

Fitch Ratings mejoró la evaluación financiera de Santa Fe por su liquidez, bajo nivel de deuda y disponibilidad de recursos para afrontar compromisos.

La calificadora internacional elevó de “b” a “bb-” el perfil crediticio independiente de la Provincia, indicador que mide su fortaleza financiera a partir de sus propios recursos. Con esta mejora, Santa Fe alcanzó el mismo nivel que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y quedó entre las jurisdicciones argentinas con mejores indicadores en esta materia.

Fitch también llevó de “aa” a “aaa” el perfil financiero santafesino. Se trata de la máxima categoría prevista para ese indicador y la decisión se apoyó en una posición de liquidez más sólida y en las estrategias aplicadas para administrar los recursos disponibles.

La evaluación señala que la Provincia cuenta con fondos para afrontar sus compromisos, mantiene una deuda baja y conserva margen para sostener inversiones en infraestructura, obras y servicios.

Además, la calificadora considera que Santa Fe llegará al período 2026-2028 con una posición más sólida, respaldada por la disponibilidad de recursos, los bajos vencimientos de deuda y la capacidad de cumplir sus obligaciones sin refinanciar deuda externa.

“Es un respaldo a la política financiera que lleva adelante la Provincia, basada en la planificación, la prudencia y una dinámica sostenida. No solo destacan el bajo endeudamiento, sino también la calidad de la deuda adquirida y el destino de las inversiones”, señaló el secretario de Política Económica, Pablo Gorban.

Recursos por encima de los compromisos de corto plazo

Fitch proyecta que Santa Fe mantendrá entre 2026 y 2028 una sólida capacidad para afrontar sus pagos. El informe estima un índice promedio de cobertura de liquidez de 6,9 veces, con un mínimo cercano a cinco veces.

Ese indicador supone que la Provincia dispondría de recursos ampliamente superiores a sus compromisos de corto plazo durante el período evaluado.

El análisis también destaca que Santa Fe registró en 2024 y 2025 una deuda neta ajustada negativa. Esto significa que sus recursos líquidos superaban el monto de sus obligaciones financieras.

Para Fitch, esa situación refleja una combinación de bajo endeudamiento, reservas importantes y una administración prudente de los compromisos asumidos.

El informe ponderó además el acceso de Santa Fe a los mercados internacionales a fines de 2025, la mejora de los márgenes operativos y la reducción de la carga relacionada con el déficit previsional.

La calificadora también valoró la capacidad provincial para planificar los gastos de funcionamiento y las inversiones sin deteriorar sus reservas.

El margen operativo llegó al 9,2 %

El desempeño presupuestario fue otro de los aspectos considerados. El margen operativo provincial, es decir, el ahorro que queda después de cubrir los gastos habituales del Estado, promedió 7,3 % entre 2021 y 2025.

Al cierre de 2025, ese margen alcanzó el 9,2 %, por encima del 8,5 % registrado durante el año anterior.

La inversión de capital, en tanto, representó en 2025 un máximo histórico del 11 % del gasto total. Los recursos fueron destinados principalmente a infraestructura vial, conectividad e infraestructura hídrica.

Fitch mantuvo estable la perspectiva de Santa Fe y considera que el perfil financiero “aaa” se sostendrá durante el período 2026-2028.

La calificación general de la Provincia continúa condicionada por la nota soberana de la Argentina, actualmente ubicada en “B-”. No obstante, el informe reconoce una situación propia más sólida, basada en cuentas ordenadas, bajo endeudamiento y disponibilidad de recursos para invertir.